中企海外并购聚焦高端产业链

　　近日，安永发布2019年前三季度中国海外投资概览称，在全球经济疲软、世界地缘局势紧张的背景下，中企海外并购总体仍保持审慎，但对外投资结构持续优化，流向制造业、批发和零售业的对外投资分别同比逆势增长3．2％和12．4％。亚洲继续成为最受中企欢迎的海外并购目的地，同比增长33．1％。

　　高端产业渐成并购热点

　　据安永统计，2019年前三季度，中企宣布海外并购总额428．1亿美元，比去年同期下降44．6％；宣布并购424宗，同比减少31．2％。第三季度单季宣布中企海外并购总额198．2亿美元，同比降幅收窄，环比上涨152．2％。而随着中国产业结构调整的不断深化，支持结构调整和转型升级的领域逐渐成为中企海外并购的热点。2019年前三季度，中企海外并购主要流向高附加值和高技术含量的行业，如消费品、TMT（电信、媒体、科技）、金融服务业及先进制造和运输等。按交易金额计，前三大行业为消费品（94．5亿美元）、TMT行业（85．1亿美元）及金融服务（62．2亿美元）占本期总额的56．5％；同时仅金融服务业及电力和公用事业同比录得增长，其他行业均有下降。按交易数量计，前三大行业为TMT（99宗）、先进制造和运输（70宗）及消费品行业（57宗），占同期总量的53．3％。

　　针对前三季度中国海外投资数据，安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚表示，面对国内外复杂多变的经贸环境，可以看到消费品行业海外并购拔得头筹。这主要得益于中国消费市场内需的巨大潜力，市场对稳健、可持续发展的迫切要求，刺激了中企在消费品海外市场持续规模“出海”，不仅开拓了全球市场，也可将优质价值链元素“引进来”，以此更好地服务国内市场。

　　亚太地区成投资首选

　　从区域情况看，亚太地区成为中企海外并购的首选之地。安永报告显示，2019前三季度，亚洲和大洋洲在整体并购金额大幅下降的情况下，仍保持两位数增长－－亚洲（146．5亿美元，增长33．1％）和大洋洲（57．2亿美元，增长18．1％）。其中亚洲占并购总金额超三成，主要投入TMT、金融服务和房地产、酒店与建造等行业；大洋洲则主要投入消费品、医疗健康和生命科学以及房地产、酒店与建造等行业。

　　安永称，投资者对欧洲市场仍保持观望情绪，2019年前三季度欧洲录得中企海外并购金额129．3亿美元，同比下降七成，海外投资仍趋于谨慎，投资主要流向消费品、TMT、先进制造和运输等行业。而中企对北美洲并购持续受到地缘政治风险和政策阻力带来的影响。前三季度中企对北美洲海外并购录得41．3亿美元，同比降67．0％，主要投向TMT、金融服务、采矿和金属行业。

　　周昭媚分析指出，亚洲继续领跑成为最受欢迎中企海外并购目的地，表明区域经济的重要性正逐渐增强。预计受“一带一路”倡议推动，未来中国与亚洲各国在经贸及投资领域的联系将更加紧密，投资者可关注东盟、日本、韩国以及印度等地的投资机会。