五行业境外投资再受限

房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向再一次受到了监管层的“特别关注”。前不久，国家发改委发布2018年版《境外投资敏感行业目录》。《目录》将房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等列入需要限制境外投资的行业。该目录自2018年3月1日起施行。

业内人士表示，防控系统性金融风险是当前金融运行和国民经济运行的当务之急，限制房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等资本高度密集行业境外投资是政府在引导和规范海外投资健康发展方面的主动作为。

五行业资本高度密集潜在风险不可小觑

推动企业“走出去”积极参与国际竞争与合作，是发展我国外向型经济的必由之路。但监管部门限制房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域对外投资为哪般？

商务部国际贸易经济合作研究院学术委员会副主任张建平表示，限制房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等行业境外投资是遏制非理性对外投资的正常举措，因为防控系统性金融风险是当前金融运行和国民经济运行的当务之急，而房地产、酒店、影城、娱乐、文化、旅游、体育俱乐部等行业属于资本高度密集行业，资金投入量非常大，在操作过程中估值弹性往往比较大。此外，上述行业软资产比较高，存在资本外逃的嫌疑。从金融稳定全局角度来讲，大量资本外逃对中国国内金融稳定会产生很大的影响。

张建平进一步指出，未来，房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等行业相关对外投资项目将面临比较严格的监管，其对外投资步伐将走得相对稳一些。

全球化智库高级研究员、中国世贸组织研究会常务理事何伟文在接受国际商报记者采访时表示，限制房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等行业境外投资，是我国政府在遏制非理性海外投资，引导和规范海外投资健康发展的主动作为。《目录》的出台将有助于规范企业国际化发展，引导国内资本到境外投资先进技术、先进服务业。过去两年，房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域境外投资出现了非理性倾向,部分企业频频出手、大额收购，大举负债，可能会引发很多后续不良连锁反应。

监管层踩下急刹车非理性投资得到遏制

《目录》的出台并不是监管层首次收紧房地产、酒店等领域海外投资。去年以来，监管层已开始密切关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域出现的一些非理性对外投资倾向。

据媒体报道，2017年6月中旬，银监会要求各家银行排查包括万达、海航集团、复星在内数家企业的授信及风险分析，排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民营企业集团。

7月，国家发改委新闻发言人在当月举行的新闻发布会上表示，我国支持企业投资和经营“一带一路”建设及国际产能合作项目。但与此同时，国家发改委等部门也将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向，防范对外投资风险，建议有关企业审慎决策。

8月，国务院办公厅转发国家发改委、商务部、人民银行、外交部《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》，部署加强对境外投资的宏观指导，引导和规范境外投资方向，推动境外投资持续合理有序健康发展。《意见》指出，当前国际国内环境正在发生深刻变化，我国企业开展境外投资既存在较好机遇，也面临诸多风险和挑战。《意见》提出，重点推进有利于“一带一路”建设和周边基础设施互联互通的基础设施境外投资；稳步开展带动优势产能、优质装备和技术标准输出的境外投资；限制开展房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等境外投资。

在政府的主动调控下，2017年，我国对外投资出现明显下降，非理性投资得到有效遏制。商务部发布的数据显示，2017年全年，我国境内投资者共对全球174个国家和地区的6236家境外企业新增非金融类直接投资，累计实现投资1200.8亿美元，同比下降29.4%，非理性对外投资得到切实有效遏制。其中，房地产业、体育和娱乐业对外投资没有新增项目。

（来源：2018年2月27日 国际商报）